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／綜合報導
流亡美國的中國經濟社會學者何清漣撰文指出，中國2018年的經濟政策將是增加債務，「中國夢行情」已經結束，必須尋找盡可能與中國無關的投資專案。
何清漣在以《中共應付高負債的法寶結果中國人倒血黴了》，發表在《阿波羅新聞網》的專文中指出，中國通脹一直在持續。以前的特點是貨幣進了房地產這個蓄水池，物價上升遠比房地產緩慢，稀釋了人們對於通脹的感覺。中國2018年的經濟政策將是增加債務，考慮到債務高企的風險，國際投資者對中國的疑慮又多了一重。
中國在2017年12月召開的中央經濟工作會議報告中，提到的一個重點，就是預告明年的經濟工作將是「抓重點、補短板、強弱項」，削減工業產能過剩、控制貨幣供應，以及一些中國最近採取的其他舉措。
但是，何清漣認為，報告中對於中國債務激增問題，只提到控制地方政府債務，近年來中國企業的高負債幾乎未曾提到。
她說，這意味著在2018年，中國在如何解決其成堆的債務問題上，隱含的意思是：如果借貸有助於經濟增長， 中共領導人也許願意允許更多的債務。
她說，她在《中國：潰而不崩》一書的第四章中專門分析中國經濟的龐氏增長，其後果之一就是中國政府深陷債務泥潭。與中國經濟的規模相比，中國在10年裡積累起來的債務與美國和許多其他發達經濟體的債務相當。
她表示，自2017年5月下旬穆迪（Moody's Investors Service）對中國主權債務的評級從Aa3降到了A1，緊接著是惠譽下調信用評級。到9月份標準普爾（Standard&Poor's）對中國主權信用評級從原來的AA-下調為A+。三大評級機構下調中國信用評級的理由均是信貸增長過快削弱了金融穩定性。
另外，國際貨幣基金組織（IMF）12月上旬公佈一份關於中國金融穩定的評估報告指出，中國的債務水準遠遠高於國際水準，信貸的增加超過了GDP增長的速度，造成債務過多，公司債務達到了GDP的1.65倍，傳統領域債務的增長伴隨著生產力增長的放慢以及資產品質的壓力——這個數字不包括政府債務與個人債務。
何清漣強調，儘管官方表面上對債務問題表現出不在意，但債務問題必將嚴重影響中國經濟。從2016年9月開始，在中國艱難應對由過高債務推動的「繁榮」之際，國際投行界的基金經理人卻紛紛避開中國。
何清漣引述摩根士丹利投資管理公司首席全球策略師、新興市場股票團隊主管魯奇爾•夏爾馬（Ruchir Sharma）的話，提出警訊表示，要考慮「中國後世界組合」，總體倉位元原則是「中國夢行情」已經結束，必須尋找盡可能與中國無關的投資專案。
她說，基金經理人大都認為，中國企業負債過高、民營企業活力下降、國企改革遲滯等各種因素，都在拖累中國今後的經濟發展。南亞、菲律賓、越南、印尼及東歐部分地區成為相對有吸引力的新興市場。
根據美國彭博社消息，2017年2月對16家投資機構和分析師的調查顯示，在10個新興市場中，巴西和俄羅斯的債券和貨幣最被看好。中國則是最不被看好的市場。
何清漣強調，中國不打算真正控制信貸規模與貨幣供應，結果必將是新一輪通脹。中國2018年的經濟政策將是增加債務，考慮到債務高企的風險，國際投資者對中國的疑慮又多了一重。
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