拉迪建議人民幣升值20%


/2003.09.13


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 著名中國經濟問題專家拉迪11日在美國參議院作證時表示,不應當要求中國讓人民幣自由浮動。不過他也指出,中國應當把人民幣升值20%。

 華盛頓的智囊機構國際經濟研究所的中國經濟專家拉迪作證時說,人民幣自由浮動會導致人民幣貶值,而不是升值,帶來嚴重後果。他說:「我們必須認識到,他們的銀行系統極其脆弱,中國老百姓擁有相當於1萬億美元以上的儲蓄。如果他們有機會把這些儲蓄兌換成美元,或是其他外國資産,他們肯定會在相當大的程度上利用這個機會。我認為,如果中國允許人民幣自由浮動,非常可能出現人民幣貶值,而不是升值。」

 拉迪說,因此在建議中國讓人民幣自由浮動的時候要非常謹慎,因為這種作法可能在中國國內經濟中引起很多問題,對亞洲各國也會産生連鎖影響。事態可能會向與人們預想的相反的方向發展,對美國不利。

 不過,拉迪同時表示,他認為中國應當調整人民幣幣值。考慮到中國的外匯和貿易現狀,中國應當把人民幣上調20%,因為中國應當降低國際收支盈餘,讓國際收支經常專案出現少量赤字。這將為資本帳戶的盈餘所抵消。

 他指出,人民幣即使升值20%,也不會導致美國的貿易赤字大幅度下降。

 他說:「考慮到中國對美國的貿易在全部貿易中所占的比例,如果他們讓人民幣升值20%,對中美貿易的影響將是使中國對美國的貿易盈餘減少100億美元。因此,可能出現的情況是,人民幣升值20%不會引起我們與中國的貿易赤字縮小。隨著人民幣的調整,它可能在一段時間內引起(美國的)貿易赤字增長得比較慢。」

 拉迪說,中國不能讓對美貿易的盈餘減少到零。因為那樣的話,中國的對外貿易就會出現鉅額赤字。目前,中國同美國以外的其他國家和地區的貿易處於赤字狀態。拉迪指出,這是一個結構性問題,不可能通過中國改變匯率政策來解決。

 現在,有很多人指責中國沒有履行對WTO做出的承諾。拉迪說,儘管如此,中國已經是一個非常開放的經濟實體。「中國的開放程度是日本的三倍。今年中國的進口額將第一次超過日本,而日本的經濟規模大約是中國的3.2倍。中國的經濟規模比日本小得多,但是進口量比日本大。」

 拉迪說, 日本的進口額占GDP的8%,而中國的進口額占國民經濟的25%。這個比例不僅超過日本,也遠遠超過美國。

 他指出,外國公司在推動中國對外開放方面也在發揮重大作用。目前,外國公司生産的産品占中國製造業的全部産量的四分之一,其中一半以上是在中國的國內市場出售的。如果把進口産品和外國公司出產的産品加在一起,總額去年超過了中國GDP的一半。

 他表示,用這些方法來衡量,中國已經是一個極其開放的經濟體。不過,拉迪也指出了中國經濟存在的問題。

 他說,中國目前信貸增長過快,通貨膨脹也在加快,因此中央銀行需要對信貸的增長有所控制,但也不能急煞車。外匯儲備的急劇增加使得信貸增長過快,因此調整人民幣幣值對中國有利。否則的話,貨幣政策方面將會出現問題。

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